快来看（医疗质量安全核心制度工作流程）医疗质量安全核心制

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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有朋友问螺丝钉，看中证医疗指数基金的历史收益，发现这个基金从2015年成立以来收益比较低。不是说医疗行业是好行业么？这是怎么回事呢？其实一个很重要的原因就是，医疗指数基金开始成立的时候是在2015年6月份。当时A股达到了5500多点，大盘也进入到了1星级高估泡沫的阶段。当时医疗也到了高估泡沫阶段。2015年牛市买入医疗，之后收益就比较惨淡了。

医疗行业过去10年走势

我们先来回顾一下医疗行业，过去10年的走势。

可以分几个阶段。

▼阶段一：2012-2014年熊市

2012年，是医药行业的一轮大熊市。

当时A股从2010年连续阴跌，2012年的时候，医疗医药等行业进入到低估区域，并且在2012年-2013年，估值接近历史最低水平。

之后2013-2014年也比较便宜，在底部震荡，一直到2014年下半年。

2013-2014年，是A股历史上最大的熊市，也出现了5星级低估的机会。

当时茅台都不到10倍市盈率。

▼阶段二：2014-2015年牛市

2014年下半年，伴随着银行的密集降息，市场上钱开始多了起来。

估值较低的股票资产受到很多人的喜爱，资金开始流入市场。

2014年下半年，A股迎来一波上涨。

在2015年上半年，上涨逐渐越来越疯狂。A股从一两千点，上涨到5500点的位置。

医疗指数也从2012-2014年的低估，出现了大幅上涨。

中证医疗指数，从2012年最低的2580点，上涨到2015年牛市最高位的16957点。

4年时间里上涨5倍多。是当时收益最高的指数之一。

但也因此，医疗指数从原本历史最低估值附近，到了历史最高估值附近。

市盈率最高曾达到近140倍。

▼阶段三：2015-2018年熊市

2015年过高的估值，导致之后股票市场出现大幅下跌。

之后2016-2018年，医疗指数连续三年下跌。

从16957点，下跌到2018年底的5926点，跌去了66%。

▼阶段四：2018-2020年牛市

在2018年底，医疗指数再次回到了2012-2013年的历史最低估值附近。

到了2020年，疫情对医疗有利好，于是医疗指数从2019年底到2020年，又出现了一波较大幅度的上涨。

一直到2021年医疗遇到大幅下跌后，重新摸到了低估。

不过，医疗指数2021年只是刚进入低估。

距离2012年、2018年的历史最低估值，还有距离。

医疗行业，如何投资才能赚更多？

通过回顾医疗指数的历史走势，我们可以发现，

▼医疗指数长期收益还是不错的

医疗指数从2004年底的1000点起步，到2021年4月份，也有16000多点。

年化收益率超过15%。在所有行业中排在前列，是优秀行业的代表。

支撑医疗行业长期收益的原因，在于医疗医药是我们的刚需，社会需求非常稳定，商业模式比较好。

类似的还有白酒、互联网等行业。

▼但好品种如果买贵了，也会遭遇很大的风险

例如医疗行业，从2015年-2018年，从最高位到最低位，跌去了66%。

也有一些朋友，在2021年1-2月份市场不便宜的时候买入医疗，遭遇了短期10%-20%的浮亏。

（PS：不过2021年1-2月份，医疗没有2015年5000多点时那么贵，所以这个位置不用担心会下跌66%。）

▼想要在医疗上获得好收益，还是要在低估区域投资

历史上，在医疗低估区域投资，耐心持有3年以上，最后收益都还不错。

如果遇到2012年、2018年，医疗这种历史最低估值的机会，那回报还会更高。

螺丝钉指数基金组合，也是耐心等到医疗下跌进入低估后，才开始行动的。

总结

品种还是那个品种，但不同投资者投资下来，有的盈利颇丰，有的人反而被深套。

倚天剑屠龙刀，也得配合好内功，才能发挥威力。

还是那句话，

好品种+好价格=好收益。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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